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上海黃金交易所與芝加哥商業交易所合作深化

“上海金”全新T+N合約助力人民幣國際化

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-10-11作者:黃巖 楊莉娜


  10月14日,上海黃金交易所與芝加哥商業交易所將分別推出基于COMEX黃金期貨亞洲現貨價格的全新T+N合約和基于“上海金”基準價的期貨合約。這將更好地促進“上海金”的發展,減輕對“倫敦金”直接定價的過度依賴,并對人民幣國際化和上海離岸市場的發展起到助益作用。

  據了解,上海黃金交易所推出的NYAuTN合約,以人民幣計價,合約規模為100克,以芝加哥商業交易所集團旗下紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨亞洲現貨價格的人民幣換算價格為最終結算價;芝加哥商業交易所將推出的“上海金”期貨合約則分別以人民幣和美元計價,合約規模均為1公斤,將以結算日當天“上海金”基準價午盤價格作為最終結算價。

  合約在設計上尤其是規模上,更加照顧中國境內投資者,采用克、千克進行計價,而非目前英美主流的金衡盎司計價。這樣在進行實際交易的過程中,減少了國內市場進行單位換算的步驟,更有助于國內產業鏈企業和投資者參照其市場盤面進行定價。

  最近幾個月,黃金走出了比較漂亮的牛市行情,波動率加大以后,以人民幣計價的“上海金”Au9999和匯率折算后的“倫敦金”現貨的價差可以達到-5元/克到+9元/克之間,即兩者價差的波動率有時可以達到每克十幾元。按照目前金價計算,波動率高達4%左右。對境內黃金產業鏈的交易商和投資者來說,這造成了較為嚴重的影響。最主要的原因是以“倫敦金”定價為主導,而“上海金”在匯率的波動下容易與“倫敦金”走出短線的背離,而美元/盎司和元/克由于計量單位不同,加劇了這樣的背離。

  在后續“紐約金”登陸上金所后,內盤金有了美元計價并按匯率折算后黃金的錨,與國際接軌的背離度將顯著下降。而“上海金”的離岸市場地位也將逐步凸顯,將對人民幣國際化產生積極影響。對于“紐約金”交易者來說,這樣便有了更好介入中國黃金市場的工具,并為跨境業務提供了更多保障。

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