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國際金價或將階段性中高位徘徊

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-10-24作者:王江南


  近來,國際金價圍繞每盎司1500美元關口上下劇烈波動,9月30日,國際金價受美元走強影響直線墜落,最低下探至每盎司1463.99美元,觸及7周低位,而后幾天又被快速拉升。那么在這種態勢下,黃金的牛市還能走多遠?

  獨立策略(Independent Strategy)總裁兼全球策略師大衛·羅切認為,金價可能飆升約30%,到明年上漲至每盎司2000美元。但筆者認為,國際金價或將階段性中高位徘徊,并將呈現出周期性暴漲暴跌態勢。為何?

  當前,影響國際金價的關鍵因素的不確定性增加,國際黃金市場的多空角逐也空前激烈,這主要體現在以下幾個方面:

  一是美國政治爭斗劇烈波動,特朗普被彈劾的風暴愈演愈烈。據法新社10月4日報道稱,隨著越來越多的證據表明,特朗普非法利用職務之便,讓烏克蘭總統澤連斯基幫忙抹黑2020年大選對手拜登以換取軍事援助。無論這則消息是否屬實,都將在美國政壇掀起軒然大波,各參選人必將爭相尋找安全距離,而美國與各盟友將陷入一種階段性關系緊張期,國際政治風險上升,支撐金價攀升。

  二是美國經濟頻頻釋放“衰退信號”,雖然自特朗普執政以來,采取了減稅、縮表、“再工業化”和貿易保護等措施,但據美國供應管理協會(ISM)數據顯示,美國9月制造業采購經理人指數(PMI)為47.8,創2009年6月以來最低水平,其中新出口訂單指數僅為41,創2009年3月以來新低。在此背景下,美國的自我安全感越來越弱,怕被超越的心理負擔越來越重,這導致其經濟發展進入自我恐慌期,勢必進一步擴大貿易摩擦的范圍,以凸顯其政策的“正確性”,而其連帶的國際貿易風險也將刺激金價上漲。

  三是伴隨著美國經濟的“衰退”和“疲勞”,美元降息預期的此起彼伏,美東時間10月11日,美聯儲正式發布聲明稱,為確保儲備金供應充足,將于2019年10月15日開始購買美國國債,購買將至少持續到2020年第二季度,首月購買規模為600億美元,此舉旨在擴大資產負債表,避免出現貨幣市場流動性持續緊張的局面,但有可能使貨幣市場利率大幅下挫,各經濟體都面臨著被動降息的壓力。需要注意的是,如果美元進一步降息,其他經濟體不跟隨,則有變相加息之嫌,但若跟隨,似乎全球又將陷入新一輪量化寬松的浪潮。在此態勢下,國際金價被動上漲的動能與日俱增。

  四是美元的國際貨幣職能正在衰減,據路透社10月4日消息稱,受美國退出伊核協議影響,歐盟打算從伊朗購買石油時棄用美元結算,轉而使用歐元作為結算貨幣,伊朗央行也把外匯報價由美元改為歐元等貨幣。此外,歐亞經濟聯盟正在制定一個無美元支付體系的共同制度。這預示著各經濟體去美元化已從呼吁轉向實質行動,而國際貨幣的大洗牌也將逐步拉開大幕,這必將在國際黃金市場中掀起驚濤駭浪。

  五是英國脫歐正面臨艱難抉擇,無論是“協議脫歐”,還是“硬脫歐”,都對歐元區影響巨大。如果英國無法脫歐,歐元區矛盾重重;如果英國脫歐成功,那么跟風效應必將接踵而來,而歐元區也將面臨解體的風險。無論這兩種可能向何種方向發展,都將進一步支撐國際金價。

  六是隨著網銀、第三方支付和移動支付的迅猛發展,流通中的貨幣不斷由紙質化向數字化演化,紙質貨幣、實物貨幣的流通性能不斷衰減,而黃金的貨幣職能不斷被邊緣化,這導致國際金價的持續攀升缺乏后勁。

  萬事萬物都在不斷發展中變化,國際金價的跌宕起伏也不例外。從短線來看,短期內上述六個方面因素中任何一個發生激變,都可能導致國際金價短期內的劇烈振蕩。從長線來看,短期內上述六個方面因素難以結果,在其聚合作用下,必將面臨階段性拉鋸。

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