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市場靜待議息會議 金價沖高回落

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-10-30作者:工商銀行貴金屬業務部 平舒宇


  上周(10月21日至25日)國際金價總體走勢振蕩偏多。整個交易周內國際金價開盤報于每盎司1491.51美元,受英國脫歐反復的影響,國際金價周初在每盎司1490美元關口橫盤振蕩。10月24日,歐洲央行決議發表寬松措辭及不及預期的美國經濟數據公布后,黃金多頭強勢發力,助推國際金價一路上揚,連破每盎司1500美元和1510兩個美元關口,最高觸及每盎司1517.95美元,上周交易時段尾聲國際金價沖高回落,最終報收于每盎司1504.28美元。整個交易周內黃金每盎司上漲13.39美元,漲幅為0.90%。

  在經濟數據方面,上周美國公布的9月成屋銷售總數年化為538萬戶,略低于預期的545萬戶和前值549萬戶。美國至10月18日當周EIA原油庫存數據為下降169.9萬桶,遠低于預期的223.2萬桶和前值928.1萬桶,結束5周連漲且創下6周新低。而美國9月耐用品訂單月率為下降1.1%,不及前值和預期。美國10月密歇根大學消費者信心指數為95.5,略低于預期的96和前值96。在歐洲方面,德國9月生產者價格指數(PPI)同比減0.1%,好于預期但不及前值;歐元區10月制造業采購經理人指數(PMI)為45.7,略低于預期。在勞動市場方面,上周美國公布的當周首次申請失業金人數為21.2萬人,優于前值21.5和前值21.4萬人。

  在宏觀事件方面,英國脫歐事件上周上演反復劇情,先是英國約翰遜政府在周一再次發起的對脫歐協議的投票中遭到挫敗;而周二英國議會又在脫歐協議二讀中通過了政府的脫歐協議法案,但否決了針對脫歐協議法案時間表的程序動議,這也導致英國于10月31日按時脫歐的計劃大概率落空。而周五的歐盟領導人會晤雖然原則上同意了英國的延期脫歐請求,但并未確定新的脫歐最終期限。此外,歐洲央行公布利率決議,維持當前利率不變,并表示歐洲央行需要在更長時間內保持高度寬松的立場。歐洲央行行長德拉吉則在其最后一次新聞發布會上對歐元區的經濟形勢做出了悲觀評估。經濟下行風險的增加給國際金價提供了支撐。

  對于黃金來說,短期能夠繼續支撐其上漲理由主要是美聯儲持續超預期的寬松的貨幣政策,這需要由美國持續疲軟的經濟數據來支撐。從美國國債收益率曲線開始逐漸陡峭化的態勢來看,固定收益市場的參與者對于美國經濟的預期較此前已經有所修復。在權益類市場方面,美上市公司第三季度整體營收情況仍然保持良好,美股也屢創新高,顯示市場預期仍然高漲。在外匯市場方面,美元指數大幅走弱,跨境資金開始重新布局非美市場。顯然,此前中美經貿談判出現的可喜進展,都對市場預期產生積極的提振。因此,在投資風險偏好明顯開始提振的當下,如果美國的高頻數據沒有出現明顯惡化,美聯儲開展超預期的貨幣寬松政策的理由似乎并不充分。我們認為不管美聯儲在10月底亦或是12月份選擇降息,只會對黃金走勢的路徑演化形成影響,但并不阻礙其年內弱勢的方向。從價格區間來看,我們認為美元黃金有考驗每盎司1450美元的技術需要。另一方面,如果美聯儲在10月的議息會議上給出鴿派降息預期,黃金可能會在每盎司1520美元一線承壓。

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